新能源车风起云涌，产业链公司不能”站错队“。
这两年汽车市场风云变幻，新能源狂飙，顺之则兴，逆之则衰。蔚小理、2号站最大总代是谁？哪吒等造车新势力余热未消，比亚迪又扛起新能源车的大旗，单月销量连破10万辆。

在销量“屠榜”的同时，比亚迪的市值也超越大众，成为全球第三。

在一众比亚迪产业链个股飞涨的同时，错过的企业无疑有点落寞。这其中就包括车灯“大王”星宇股份（601799．SH）。

01三十年专注车灯

车灯被喻为汽车的眼睛，是集照明、信息交流、外观美化等功能为一体的汽车关键零部件之一，对汽车的实用性、安全性和外观有重要影响。当前已坐上国产车灯“霸主”位置的星宇股份，其前身最早可追溯到1993年成立的武进县星宇车灯厂。

1997年底，周八斤以50万元拿下了星宇车灯厂的股权，仅仅几天之后，就把40％的权益以20万元的价格，转让给了女儿周晓萍，后者正是当前星宇股份的实控人。

汽车灯具市场主要分为新车配套和维修组装，前者与新车产量直接相关，后者则仰仗汽车保有量数据。改革开放后，我国汽车市场逐步崛起，新车配套市场的规模占整个汽车灯具市场的比例较大。这给星宇股份的成长带来了机会的同时，挑战也随之而来。

上世纪80年代末开始，部分国外整车厂将为其提供车灯配套的车灯制造企业陆续引入中国，2号站最大总代是谁？设立合资或独资公司以满足合资车企需求。在相当长的时间里，国内车灯市场为合资企业所主导。根据《中国汽车工业年鉴》的统计，2008年10家合资企业占28家规模较大的车灯企业产量的70％。

不仅如此，除了技术、成本和质量认证的高壁垒，外资车灯厂与整机厂的股权关系更是国产车灯无可比拟的。彼时，知名车灯厂小糸的第一大股东是丰田，斯坦雷的股东席有本田，玛涅蒂马瑞利隶属于菲亚特集团，伟世通曾是福特公司的子公司。

在如此不利的情况下，唯有专注才能应对竞争，本土品牌整机厂则是车灯企业的重要突破口。成立以来，星宇股份的主营业务基本没有大的变化，车灯一直都是收入占比最高的业务。

虽然在电动化时代，奇瑞汽车逐渐边缘化。但在本世纪初，奇瑞却是自主品牌中的佼佼者，与吉利、比亚迪、红旗等一同撑起自主品牌的希望。星宇股份的壮大就离不开奇瑞汽车，2007年来自奇瑞的销售额占其营业收入的比例高达53．35％。

2009 年中国汽车产、销量分别达到 1379 万辆和 1364 万辆，分别超越日本、美国成为世界第一汽车生产国及消费国。这一年中国乘用车销售量前 10 名企业中有 6 家为星宇股份的客户，分别是上海大众、上海通用、一汽大众、东风日产、奇瑞汽车和一汽丰田。

此时的星宇加大力度拓展合资和外资车企资源，到上市前夕，来自奇瑞的销售额占营收的比例下降至 2010 年上半年的 29．8％，而来自一汽大众的销售比例则从 2007 年的 10．65％上升至 22．3％。开源证券研报显示，2007－2019年，星宇股份对一汽大众的销售收入增长近43倍，CAGR达37．1％。

2011年登陆上交所后，星宇股份步伐加快。2019 年星宇股份在国内汽车车灯市场占有率约 9％，市场份额接近法雷奥、小糸、斯坦雷等传统海外车灯巨头。其资产规模从2010年底的8．75亿元增加至2022年一季度末的122．65亿元，增幅达到13倍。

而且上市后，星宇股份资产负债率保持稳定，仅2019、2020年超过40％。业绩增长十分稳健，归属于母公司股东净利润从2010年1．36亿元增至2020年11．6亿元，期间同比增速从未为负。其股价也在2013－2021年表现抢眼，仅2018年微跌2．36％，其余年份悉数上涨，期间涨幅超10倍，市值最高近700亿元。